سکه های پایدار تا چه میزان پایدار هستند؟

اگر حذف ارز دیجیتال می‌تواند به کل اکوسیستم ارزهای دیجیتال آسیب برساند یا حتی آن را نابود کند چه؟ اخیرا تمرکز بر روی استیبل کوین ها، بازیگران قدرت آرام فضای ارزهای دیجیتال، بیشتر شده است.

پرسش‌هایی درباره استیبل کوین‌ها، به‌ویژه یکی از آن ها به نام تتر، ماه‌هاست که در محافل مالی مطرح شده است: آیا آن‌ طور که باید پایدار باشند؟ گروهی از مردم – از جمله جیم کرامر، نوریل روبینی، پادکست‌های بنت تاملین و کاس پیانسی، و وبلاگ‌نویس مستعار Bitfinex’ed – سؤالاتی را در مورد تتر به‌ عنوان یک خطر سیستماتیک احتمالی برای اکوسیستم ارزهای دیجیتال مطرح کرده‌اند. در 9 آگوست، تتر تاییدیه ای درباره ذخایر خود ارائه کرد، راهی برای اطمینان دادن به کاربران که محبوب ترین استیبل کوین، خوب، پایدار است.

به نظر بعید است که این گواهی بتواند سرسخت ترین منتقدان تتر که برخی از آنها می ترسند استفاده واقعی از آن بالا نگه داشتن قیمت بیت کوین باشد را، اطمینان دهد. این شرکت همچنین توسط دادستان کل نیویورک به دلیل ادعاهای مربوط به حمایت خود مورد بررسی قرار گرفته و در اوایل سال جاری با NYAG تسویه حساب شده است. به عنوان بخشی از توافق، تتر از انجام تجارت در ایالت نیویورک، پایتخت دنیای مالی ایالات متحده منع شده است.

ترس در مورد سکه های ثبات دار فقط به تتر محدود نمی شود. پس از ماه‌ها تلاش و سرکشی از سوی تنظیم‌کننده‌ها، گری جنسلر، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، اکنون به وضوح خواستار اختیارات بیشتری برای تنظیم ارزهای دیجیتال شده است. ما به عنوان یک کشور نقشی داریم که از این سرمایه گذاران در برابر تقلب محافظت کنیم.» جانت یلن، وزیر خزانه داری، با گروه کاری رئیس جمهور در مورد بازارهای مالی ملاقات کرد تا به طور خاص در مورد استیبل کوین ها بحث کند.

در حال حاضر، هیچ راه استاندارد شده ای برای استیبل کوین ها در خصوص افشای دارایی های پشتیبان آنها وجود ندارد. به نظر می رسد یک هدف واضح برای تنظیم کننده ها باشد، اما راهی برای رفع نیازهای استیبل کوین نیز وجود دارد. در واقع، راه خلاص شدن از شر استیبل کوین ها ممکن است فقط … دلار باشد اما دیجیتال.

تتر

سکه پایدار یا باثبات چیست؟

این ارزهای دیجیتال که به دارایی‌های دیگر مانند دلار آمریکا یا یورو متصل هستند، در درجه اول به عنوان مکانیزم پرداخت استفاده می‌شوند. نام استیبل کوین ها منعکس کننده این ایده است که گیره آن ها را، نسبت به ارزهای دیجیتالی مانند اتریوم یا بیت کوین که می توانند از نظر ارزش بسیار متفاوت باشند، کم نوسان تر می کند. به طور معمول، زمانی که شخصی یک اسکه باثبات راه اندازی می کند، ذخیره ای برای دارایی ها وجود دارد که به عنوان وثیقه نگهداری می شوند.

برخی از ارزهای ثبات دار نیز متمرکز هستند. با ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین یا اتریوم، اگر هک شده باشید و پول خود را از دست بدهید، خوب، متاسفم، شما تباه  شده اید. این مورد برای برخی از ارزهای ثبات دار صدق نمی کند. هنگامی که 600 میلیون دلار از PolyNetwork به سرقت رفت، تتر به سادگی 33 میلیون دلار از توکن های خود را که در سرقت گنجانده شده بود مسدود کرد. این باعث شد که این سرمایه برای مهاجم بی فایده باشد.

*توئیت*

Joe Weisenthal

صنعت کریپتو استفاده از ارزهای ثبات دار متمرکز را می پذیرد که می توانند آدرس های خاصی را در لیست سیاه قرار دهند. پس چرا به همان صادرکنندگان ارز ثبات دار این امکان را نمی دهیم که آدرس هایی را که وجوه هک شده اند اعتبار دهند تا آن ها را کامل کنند؟

Paolo Ardoino

Tether در حال حاضر با پروژه ای که دچار نقض شده است در تماس است.

فرآیند: پروژه با مجری قانون + تتر بحث می کند. تتر انجماد و برنامه‌ریزی مجدد وجوه را تأیید می‌کند.

در گذشته با هک Kucoin و دیگران اتفاق افتاد.

مردم از ارزهای پایدار برای چه استفاده می کنند؟

بروس میزراخ، استاد اقتصاد در راتگرز می گوید پرداخت ها. رقبای واقعی برای ارزهای باثباتی مانند تتر (USDT) چیزهایی مانند Venmo و PayPal هستند. Mizrach دریافت که در بیشتر مواقع، کارمزدی که برای تراکنش‌ها دریافت می‌کنند، نسبتاً پایین است. کارمزدهای Tether معمولا کمتر از یک دلار است، در حالی که هزینه های ATM خارج از شبکه حدود 3.08 دلار است. (هر چند حدود 1 درصد از تراکنش ها کارمزدی بالاتر از 25 دلار دارند.) همین امر در مورد USDC، یک ارز ثبات دار دیگر نیز صادق است.

ریچارد لی، مدیر عامل 4K، یک بازار NFT، می‌گوید: آنها همچنین به عنوان مکانی برای ذخیره ارزش هنگام خروج سرمایه‌گذاران از معاملات ارزهای دیجیتال استفاده می‌شوند. تصور کنید یک سرمایه گذار – ما او را Mars Vulrich می نامیم – می خواهد سودی را که در بیت کوین به دست آورده است قفل کند.

اکنون، دوست ما مریخ می‌تواند از معامله به دلار آمریکا خارج شود و آن را به حساب بانکی خود بفرستد، اما چند روز طول می‌کشد. بخشی از این تاخیر این است که مریخ باید قوانین ضد پولشویی را رعایت کند تا ارز دیجیتال را به دلار آمریکا بازگرداند. در طول این مدت، اگر مریخ فرصت جالبی برای سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال دیگر ببیند، نمی‌تواند به آن پول برسد.

اکنون، او می تواند در عوض از تجارت بیت کوین خود به یک ارز دیجیتال وابسته به دلار خارج شود. تراکنش نسبتا سریع به این معنی است که وجوه او بلافاصله برای سرمایه گذاری دیگر در دسترس خواهد بود. اگر مریخ در حال تلاش برای انجام معاملات سریع است، ممکن است به جای اینکه بین سیستم بانکداری سنتی و ارز دیجیتال حرکت کند، این کار را انجام دهد.

از ارزهای ثبات دار نیز می توان برای معاملات مارجین استفاده کرد. دوست ما مریخ می‌تواند از صرافی‌هایی مانند کراکن وام بگیرد، که از سرمایه خود برای کمک به اجرای معامله استفاده می‌کند. اما مریخ باید برای این وام وثیقه بگذارد و ارزهای ثبات دار می‌توانند برای آن مفید باشند. معاملات مارجین ریسکی است – می تواند منجر به زیان های بسیار بزرگ شود.

به نظر می رسد این چیزی است که برای تنظیم کننده های دولتی، مانند کمیسیون اوراق بهادار و بورس، علاقه مند است.

این است! در سخنانی در انجمن امنیتی آسپن، گری جنسلر، رئیس SEC، پیشنهاد کرد که ارزهای ثبات دار ممکن است در واقع تحت اختیار SEC قرار گیرند. به طور خاص، او گفت که ارزهای ثبات دار «همچنین ممکن است اوراق بهادار و شرکت های سرمایه گذاری باشند. تا جایی که هستند، ما حمایت کامل از سرمایه گذار قانون شرکت سرمایه گذاری و سایر قوانین اوراق بهادار فدرال را در مورد این محصولات اعمال خواهیم کرد.

خوب است، اما هنوز اتفاق نیفتاده است؟

جواب منفی. با این حال، مقررات مربوط به ارزهای دیجیتال در حال حاضر به نوعی موضوع داغ است و جنسلر در آخرین کنسرت خود در MIT دوره‌هایی را درباره ارزهای دیجیتال تدریس می‌کرد.

تتر

چرا SEC ممکن است بخواهد درگیر شود؟

خوب، ارزهای ثبات دار بسیار بزرگ هستند. محبوب ترین آن، تتر، در سال 2014 راه اندازی شد و به دلار وابسته است. ارزش بازار آن بیش از 60 میلیارد دلار است. توکن های USDT در نیمی از معاملات بیت کوین در سراسر جهان نقش دارند. و سوالاتی در مورد اینکه آیا حرکات تتر باعث دستکاری قیمت در بیت کوین شده است یا خیر وجود داشته است.

یک مطالعه آکادمیک نشان داد که یک بازیکن خاص در صرافی Bitfinex از تتر تازه چاپ شده برای خرید بیت کوین در هنگام کاهش قیمت بیت کوین استفاده می کند تا از قیمت بیت کوین حمایت کند. ظاهراً این کار می کند.

آیا TETHER اخیرا با مشکل مواجه نشده است؟

چرا ما فقط یک تاریخچه سریع را مرور نمی کنیم؟ اگر نسخه ای کمتر خلاصه شده می خواهید، امی کاستور، روزنامه نگار، جدول زمانی جامعی را تهیه کرده است. این مقاله مجله مردانه نیز بخشی از تاریخچه را به شما می دهد.

بزرگترین سوال در حال حاضر – که برای لحظه ای مطرح شده است – این است که چه چیزی از Tether پشتیبانی می کند. در سال 2014، در ابتدا Realcoin نام داشت و ایده این بود که توسط دلار آمریکا به صورت یک به یک پشتیبانی شود. برای مدتی، این وب‌سایت چنین می‌خواند: «هر تتر همیشه 1 به 1 توسط ارز سنتی موجود در ذخایر ما پشتیبانی می‌شود.»

در فوریه 2019، این متن به این صورت تغییر کرد: «هر تتر همیشه 100% توسط ذخایر ما پشتیبانی می‌شود، که شامل ارزهای سنتی و معادل‌های نقدی می‌شود و گهگاه ممکن است شامل سایر دارایی‌ها و مطالبات وام‌های تتر به اشخاص ثالث باشد. که ممکن است شامل نهادهای وابسته (در مجموع، «ذخیره‌ها») باشد.»

اگر «نهادهای وابسته» ابروهای شما را بالا بردند، خب، شما تنها نیستید. ببینید، در سال 2014، تتر همچنین اعلام کرد با صرافی ارزهای دیجیتال Bitfinex همکاری می کند. در سال 2017، افشای اسناد Paradise Papers نشان داد که همان افراد Bitfinex و تتر را کنترل می کنند.

هنگامی که من در مورد رابطه بین این دو سوال پرسیدم، سخنگوی تتر به من گفت: “تتر و Bitfinex دو تجارت و گروه متفاوت با دو هدف متفاوت هستند.”

در سال 2019، لتیتیا جیمز، دادستان کل ایالت نیویورک، گفت: «تحقیقات ما مشخص کرده است که اپراتورهای پلتفرم معاملاتی «Bitfinex» که ارز مجازی «تتر» را نیز کنترل می کنند، برای پنهان کردن ضرر ظاهری اقدام به پنهان کاری کرده اند. از 850 میلیون دلار سرمایه مشترک  مشتری و شرکت. وکیل تتر اعتراف کرد که تنها 74 درصد از تتر حمایت شده است.

به هر حال، تتر قضیه را با ایالت نیویورک حل و فصل کرد. در توافقنامه تسویه حساب، دفتر دادستان کل دریافت که تتر هیچ ذخایری برای پشتیبانی از استیبل کوین های در گردش برای دوره های زمانی ندارد. در 1 نوامبر 2018، “تأیید” ذخیره نقدی خود را در بانک دلتک و تراست باهاما منتشر کرد و گفت که تتر به طور کامل توسط پول نقد پشتیبانی می شود. با این حال، روز بعد، این پول از حساب های تتر به بیت فینکس منتقل شد.

تتر از اظهار نظر در مورد اینکه چرا پول بین حساب های Bitfinex و حساب های تتر جابجا می شود، خودداری کرد.

به هر حال، توافق تسویه حساب، تتر را از تجارت با هر کسی در نیویورک منع می کند. Bitfinex و تتر به اشتباه خود اعتراف نکردند اما 18 میلیون دلار جریمه پرداخت کردند. تتر همچنین باید گزارش های فصلی ذخایر خود را برای دو سال آینده ارائه دهد.

بنابراین، تتر گفت که پشتیبان گرفته است، و دادستان کل نیویورک متوجه شد که این درست نیست؟

بله جیمز دادستان کل آمریکا اینگونه بیان کرد: «ادعاهای تتر مبنی بر اینکه ارز مجازی آن همیشه به طور کامل توسط دلار آمریکا پشتیبانی می‌شد، دروغ بود.»

در همین حال، در 9 آگوست، تتر در توییتی نوشت: “تتر همیشه به طور کامل پشتیبانی می شود.”

*توئیت*

Tether

تتر همیشه به طور کامل مورد حمایت قرار گرفته است و نظر اطمینان ارائه شده امروز یک بار دیگر آن را تأیید می کند و تتر را در شفافیت بالاتر از صنعت قرار می دهد.

آیا تتر بیان کرده است که گزارش سه ماهه آن را وعده داده است؟

خب، اولین حرکت نمودار دایره ای بود! از 31 مارس، حدود 76 درصد از تتر با پول نقد و معادل های نقدی، از جمله اوراق تجاری نامشخص، که نوعی بدهی کوتاه مدت منتشر شده توسط شرکت ها است، پشتیبانی می شد. “نقد و معادل های نقدی” از 4 درصد وجه نقد تشکیل شده است. بیشتر بقیه آن اوراق تجاری است که حدود نیمی از وثیقه تتر یا حدود 30 میلیارد دلار را نشان می دهد.

گواهی اخیر مفصل تر است. بر اساس آن، حدود نیمی از 62.8 میلیارد دلار دارایی در اوراق تجاری و گواهی سپرده نگهداری می شود. یک چهارم دارایی ها در اسناد خزانه داری است، که نسبت به گزارش گذشته افزایش قابل توجهی داشته است – که ممکن است باعث اطمینان برخی افراد شود، زیرا اسناد T-S به عنوان دارایی های بسیار امن شهرت دارند. به گفته شرکت حسابداری Moore Cayman، تتر بیش از مقدار مورد نیاز برای بازخرید در ذخایر خود پول دارد.

تتر

آیا این یک گزارش عادی است؟

این شرکت نمی داند تتر اوراق تجاری چه کسی را در اختیار دارد، و این کمی عجیب است. مستقیما از شرکت پرسیده شد و پاسخ کتبی سخنگوی این بود: «ما یک شرکت فناوری هستیم و از نزدیک از روابط طرف مقابل خود محافظت می کنیم. در حال حاضر، ما ساختار دارایی های اوراق تجاری خود را فاش نمی کنیم.» این غیر معمول است.

مت لوین بلومبرگ مقایسه مفیدی انجام داد: این چیزی است که جی‌پی مورگان در یکی از صندوق‌های بازار پول خود فاش می‌کند، و بسیار دقیق‌تر از آنچه از تتر به دست آورده‌ایم. می‌توانید صادرکننده، کد شناسایی خاص، مقدار پول سرمایه‌گذاری شده و ارزش بازار را از جمله برای هر هلدینگ ببینید.

یک استیبل کوین دیگر برای مقایسه وجود دارد و آن USDC است که با دلار نیز مرتبط است. در واقع این دومین استیبل کوین بزرگ است! به هر حال، شرکت مادر USDC، Circle، در حال تلاش برای SPAC است. بنابراین ما گواهینامه ای برای دارایی های آن گرفتیم: 61 درصد وجه نقد و معادل نقدی و 9 درصد اوراق تجاری. اما USDC مشکلات خاص خود را دارد. کوین بیس قول داده بود که 1 دلار در حساب بانکی پشتوانه هر توکن وجود دارد. گواهی نشان داد که این درست نیست.

Mizrach می گوید از 10 استیبل کوین برتر، شفاف ترین آنها Gemini است. این به طور کامل توسط دلار در حساب های بیمه FDIC پشتیبانی می شود. او می گوید: «این مدل شفافیت است. تتر، به طور طبیعی، مخالف است. سخنگوی به من گفت: “ما شفاف ترین صادرکننده استیبل کوین هستیم.”

اما تتر هنوز هم ارزش یک دلار دارد؟

کم و بیش آره اکثر افرادی که تتر دارند آن را از شخص دیگری خریداری کرده‌اند و احتمالاً سعی نمی‌کنند آن را بازخرید کنند – در عوض فقط آن را می‌فروشند. اگرچه، از نظر تئوری، ممکن است یک اجرا بر روی تتر وجود داشته باشد، مثلاً اگر اقتصاد به طور ناگهانی مختل شود یا تحقیقات دولتی دیگر، مخرب‌تر یا چیزی دیگر وجود داشته باشد.

آیا تحقیق دیگری وجود دارد؟

بله، طبق گفته بلومبرگ. این در مورد کلاهبرداری بانکی، با اتهامات جنایی احتمالی است.

این تحقیقات به خصوص آلن کونیوسکی، مدیر ارشد حقوقی tZERO، یک پلت فرم معاملاتی توکن امنیتی را نگران نمی کند. او می‌گوید: «این شرکتی بود که سعی می‌کرد بفهمد چگونه در یک فضای نسبتاً خصمانه خدمات مالی که حتی نمی‌توانستند یک حساب بانکی باز کنند، از زمین خارج شود. بسیاری از شرکت‌های رمزنگاری در تلاش برای باز کردن حساب‌های بانکی با مشکل مواجه شده‌اند. او می‌گوید برخی از مشکلاتی که تتر تجربه کرده است ممکن است به دلیل عدم قطعیت نظارتی باشد.

آیا کسی سعی کرده است فقط از تتر بپرسد چه خبر است؟

در واقع، بله. Deirdre Bosa از CNBC، پائولو آردوینو (که همچنین مدیر ارشد فناوری Bitfinex است) و مشاور عمومی استوارت هوگنر (که همچنین مشاور عمومی Bitfinex است) را برای یک مصاحبه عجیب و غریب نیم ساعته که در طی آن تقریبا هیچ چیزی گفته نشده بود، داشت.

اگر کنجکاو هستید ارزش تماشای کامل این مطلب را دارد، اما نکات برجسته این است: تتر بیشتر در مورد اوراق تجاری خود نمی‌گوید (به دلیل نگرانی‌های موجود در «حریم خصوصی»)، چینی بودن مقاله تجاری را انکار نمی‌کند و می‌گوید که آنها هرگز مشتری ای را که خواهان بازخرید است انکار نکرده ام. آردوینو می‌گوید بازار به تتر اعتماد دارد، زیرا محبوبیت دارد. او گفت: “ما فکر می کنیم که بازار صحبت کرده است.” ما معتقدیم که بازار با پای خود رای داده است.»

هوگنر گفت: همچنین، “ما در حال کار برای دریافت حسابرسی مالی هستیم.”

چرا مدیر عامل برای این مصاحبه نشان نداد؟

در اینجا چیزی است که آردوینو در مورد آن می‌گفت: «بنابراین، مدیرعامل ما [یان لودویکو ون در ولده] و مدیر مالی ما، جیانکارلو [دواسینی] دو تاجر بزرگ هستند. آنها تا جایی که می توانند سخت کار می کنند، آنها کارگران فوق العاده سختی هستند. آن ها واقعا عمیقاً با مشاغل ما درگیر هستند و عملیات روزانه را انجام می دهند و همچنین در دسترس مشتریان ما هستند.”

Van der Velde و Devasini نیز به ترتیب مدیر عامل و مدیر مالی Bitfinex هستند.

تتر

آیا در مورد هر یک از این موارد از تتر سؤال کردید؟

من این کار را کردم و از بوسا فراتر نرفتم. سخنگوی تتر گفت: «در حال حاضر، ما ساختار دارایی های اوراق تجاری خود را فاش نمی کنیم. من هم پرسیدم که آیا اوراق تجاری چینی است؟ تتر از اظهار نظر در مورد آن خودداری کرد.

چه اتفاقی می‌افتد اگر دیگران را عصبی کند و پیوند به صفر برسد؟

صادقانه بگویم، من نمی دانم. اما بسیاری از استیبل کوین های دیگر شکست خورده اند! برای مثال، طبق تحقیقات Mizrach، از تمام استیبل کوین‌های ایجاد شده در سال 2015، 80 درصد شکست خوردند. و 25 درصد از آنهایی که در سال 2018 ایجاد شدند نیز شکست خوردند. این باعث می شود که نرخ شکست استیبل کوین ها با سایر دارایی های دیجیتال قابل مقایسه باشد.

بنابراین بیایید بگوییم که  پاهای (دارندگان تتر) از نگرانی شروع به سرد شدن می کنند. دسته ای از مردم تصمیم می گیرند توکن های خود را بازخرید کنند. دوست ما Mars Vulrich در میان آنهاست. اکنون، طبق شرایط خدمات تتر، او ممکن است فوراً پول خود را پس نگیرد – یا ممکن است خود را پیدا کند که برخی از اوراق تجاری مرموز تتر را در اختیار دارد که می‌گوید به جای دلار آمریکا از آن پشتیبانی می‌شود.

اکنون مارس قبلاً از شرکت های فناوری که با او بدرفتاری کرده اند شکایت کرده است، اما شرایط خدمات تتر می گوید که آن ها نمی توانند مسئولیتی داشته باشند. و همانطور که TOS به وضوح بیان می‌کند، توکن‌های تتر “مشمول حمایت‌های شرکت بیمه سپرده فدرال (“FDIC”) یا شرکت حمایت از سرمایه‌گذاران اوراق بهادار نیستند.

ممکن است پیش‌نمایشی از آنچه ممکن است با تتر در یک استیبل کوین متفاوت در ماه ژوئن اتفاق بیفتد، دریافت کرده باشیم. توکن Iron Titanium، یک استیبل کوین الگوریتمی که تا حدی تحت وثیقه قرار گرفت، در عرض یک روز از 60 دلار به نزدیک صفر سقوط کرد. مارک کوبان سرمایه‌گذاری خود را از دست داد و به بلومبرگ گفت: «سرمایه‌گذاری آنقدر بزرگ نبود که احساس کردم باید هر من را نقطه‌گذاری کنم و از هر T عبور کنم. یک بروشور گرفتم و باختم.»

به گفته تتر، جای نگرانی نیست. سخنگوی تتر گفت: “تتر هرگز بازخرید مشتری را رد نکرده است – و تست استرس تتر فرضی نیست.” در مارس 2020، بیت کوین تنها در چند روز به نصف کاهش یافت. همین دو ماه پیش، یکی از بدترین روزهای تاریخ بیت کوین را داشتیم، با کاهش 30 درصدی قیمت در چند روز در ماه می. در طی آن رویدادها، تتر ثابت ماند، همه بازخریدها رعایت شد، و قیمت در صرافی‌ها ثابت ماند. تتر چندین بار تحت آزمایش استرس قرار گرفته است و هر بار با رنگ‌های مختلف رد شده است.»

تتر از اظهار نظر در مورد بازخریدهای غیر نقدی خودداری کرد.

بنابراین چقدر احتمال خطر از تتر به ارزهای دیجیتال دیگر وجود دارد؟

Mizrach می‌گوید: «تتر که بزرگترین است، تمام استیبل کوین‌ها به جز شفاف‌ترین آنها را به خطر می‌اندازد. Gemini احتمالا از شکست تتر سود می برد، و USDC نیز می تواند.

Mizrach می گوید که تتر اغلب به عنوان یک مکان پارکینگ برای معامله گران با فرکانس بالا استفاده می شود. لی اشاره می‌کند که از آن برای تجارت اهرمی ارزهای دیجیتال استفاده می‌شود. این بدان معناست که اگر تتر پیوند خود را از دست بدهد، می تواند بیت کوین و اتریوم را نیز مخزن کند. (تتر بیش از دلار آمریکا در معاملات بیت کوین دخیل است.) لی می گوید: «این را می توان به عنوان بخشی از یک ریسک سیستمی تلقی کرد. اما من فکر می‌کنم که این خطر نسبت به آنچه اکثر مردم فکر می‌کنند، بیش از حد است.» به نظر او، خطرات واقعی بیکار شدن افراد و ناتوانی در پرداخت وام مسکن خود – و همچنین خطرات تغییرات آب و هوایی است.

گزارشی از JP Morgan در ماه فوریه اشاره کرد که USDT کارهای مشابهی را در دنیای ارزهای دیجیتال انجام می دهد که بانک ها در امور مالی سنتی انجام می دهند، اما بدون نظارت و بدون بیمه سپرده. بنابراین، اگر مردم مایل نبودند یا نمی‌توانستند از توکن‌های تتر استفاده کنند، «محتمل‌ترین نتیجه یک شوک نقدینگی شدید به بازار ارزهای دیجیتال گسترده‌تر خواهد بود» که می‌تواند منجر به تلاش همه افراد برای فروش یک‌ باره شود.

از سوی دیگر، کونوسکی به من می‌گوید که فکر نمی‌کند آنقدر فاجعه‌بار باشد که دیگران از آن می‌ترسند. او می گوید: «این دردناک خواهد بود. اما من فکر نمی‌کنم که کریپتو یا استیبل کوین‌ها را از بین ببرد.» او اشاره می کند که جایگزین های دیگری برای تتر وجود دارد. لی موافق است. او می‌گوید: «اگر تتر به صفر برسد، مطمئن هستم که در بازارها وحشت ایجاد می‌شود. اما احتمالاً این یک فروپاشی مطلق نخواهد بود.»

آیا خارج از قلمرو ارزهای رمزنگاری شده پیامدهای گسترده تری برای امور مالی وجود دارد؟

بله، طبق گفته فیچ، یکی از سه آژانس رتبه بندی اعتباری بزرگ. فرض کنید توکن‌های تتر در حال اجرا هستند، و تتر مجبور است اوراق تجاری خود را ناگهان بفروشد. این «اگر در دوره‌ای از فشار فروش گسترده‌تر در بازار CP رخ دهد، می‌تواند بر ثبات بازارهای اعتباری کوتاه‌مدت تأثیر بگذارد»، به‌ویژه اگر فروش‌های دیگر هم زمان اتفاق می‌افتد.

نکته دیگری که فیچ به آن اشاره می کند این است که در طول دوره استرس مالی، تتر ممکن است پایدار نباشد.

فقط Fitch نگران عواقب گسترده تر برای سیستم مالی نیست. جانت یلن، وزیر خزانه داری و اریک روزنگن، رئیس فدرال رزرو بوستون نیز ابراز نگرانی کرده اند.

تتر

حالا چه اتفاقی می افتد؟

خب، این احتمال وجود دارد که مقررات مربوط به ارزهای دیجیتال تغییر کند – مطمئناً صداهای وزیر خزانه داری و رئیس SEC نشان می دهد که تغییرات نظارتی در راه است.

اما یکی از راه‌های غیرضروری تتر، ایجاد یک دلار دیجیتال است و به نظر می‌رسد برخی از قانون‌گذاران آمریکایی از جمله سناتور الیزابت وارن (D-MA) با این ایده استقبال می‌کنند. (چین در حال حاضر چنین کاری را انجام می دهد.) میزراک می گوید که یک دلار دیجیتال تمام استیبل کوین های وابسته به دلار را از بین می برد، زیرا این به معنای صفر شدن ریسک طرف مقابل است. او می گوید: «این بزرگترین خطر برای تتر است.

تتر، طبیعتا مخالف است: ما فکر می‌کنیم مثبت است که دولت‌ها از استیبل کوین‌های خصوصی، و به‌ ویژه تتر، به‌عنوان مبتکرانه‌ترین، نقد، قابل اعتمادترین و محبوب‌ترین استیبل کوین الهام می‌گیرند. ما معتقدیم فضا برای CBDC ها [ارزهای دیجیتال بانک مرکزی، مانند دلار دیجیتال] و استیبل کوین های خصوصی مانند تتر وجود دارد.

لی ارزهای دیجیتال بانک مرکزی را اجتناب ناپذیر می داند. او می گوید: «فقط امیدوارم که آنها سطحی از شفافیت را به ارمغان بیاورند. او همچنین خواهان کارمزد کمتر در معاملات است. این مضحک است که سال 2021 است و ما هنوز 2.9 درصد کارمزد برای پردازش تراکنش ها در دنیای سنتی پرداخت می کنیم. دزدی است.»

برچسب
آیا این مطلب مفید بود؟ به اشتراک بگذارید
اشتراک گذاری در telegram
اشتراک گذاری در twitter
اشتراک گذاری در linkedin

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد.

مقالات مرتبط
© تمامی حقوق مادی و معنوی متعلق به اف ای ام می‌باشد