چرا بیت کوین‌ ها ارزش دارند؟

بیت کوین (BTCUSD) اغلب به عنوان ارز دیجیتال و به عنوان جایگزینی برای پول فیات تحت کنترل بانک مرکزی شناخته می‌شود. با این حال، ارزشمند است زیرا توسط یک مقام پولی صادر می‌شود و به طور گسترده در اقتصاد استفاده می‌شود. شبکه بیت‌کوین غیرمتمرکز است و از این ارز دیجیتال در معاملات خرده فروشی استفاده نمی‌شود.

می‌توان استدلال کرد که ارزش بیت کوین مشابه فلزات گرانبها است. هر دو از نظر تعداد محدود هستند و موارد استفاده انتخابی دارند. فلزات گرانبها مانند طلا در کاربردهای صنعتی مورد استفاده قرار می‌گیرند، در حالی که فناوری زیربنایی بیت کوین، بلاکچین، کاربردهایی در صنایع خدمات مالی دارد. منشا دیجیتالی بیت کوین به این معنی است که حتی ممکن است روزی به عنوان رسانه‌ای برای تراکنش‌های خرده فروشی عمل کند.

نکات کلیدی

ارزها دارای ارزش هستند زیرا می‌توانند به عنوان ذخیره ارزش و واحد مبادله عمل کنند. آنها همچنین شش ویژگی کلیدی را برای استفاده از آن‌ها در اقتصاد نشان می‌دهند.

تعریف ارزش در یک ارز طی قرن‌ها از ویژگی‌های فیزیکی به سرعت استفاده از آن در اقتصاد تغییر کرده است. بیت کوین ویژگی‌هایی را برای یک ارز نشان می‌دهد، اما منبع اصلی ارزش آن در عرضه محدود و افزایش تقاضا است.

اگر قیمت یک بیت کوین به 514000 دلار برسد، ارزش بازار بیت کوین تقریباً به 15 درصد از بازار ارز جهانی می‌رسد.

چرا ارزهای سنتی ارزش دارند؟

شش ویژگی کلیدی برای یک ارز مفید وجود دارد: کمیابی، تقسیم پذیری، قابل قبول بودن، قابل حمل بودن، دوام و مقاومت در برابر جعل (یکنواختی). این ویژگی‌ها به یک ارز اجازه می‌دهد تا در یک اقتصاد کاربرد گسترده‌ای پیدا کند. آن‌ها همچنین تورم پولی را محدود می‌کنند و تضمین می‌کنند که ارزها امن و مطمئن هستند.

ارز در صورتی مفید است که به‌عنوان ذخیره‌کننده ارزش کار کند یا به عبارتی دیگر بتواند ارزش نسبی خود را در طول زمان به‌طور قابل اعتماد حفظ کند. در طول تاریخ، بسیاری از جوامع از کالاها یا فلزات گرانبها به عنوان روش پرداخت استفاده می‌کردند، زیرا ارزش نسبتا ثابتی داشتند.

جوامع به جای حمل مقادیر دست و پا گیر دانه‌های کاکائو، طلا یا دیگر اشکال اولیه پول، در نهایت به ارز ضرب شده به عنوان جایگزین روی آوردند. اولین ارزهای این چنینی از فلزاتی مانند طلا، نقره و برنز استفاده می‌کردند که ماندگاری طولانی داشتند و خطر کاهش ارزش کمی داشتند.

تعیین ارزش برای ارزها موضوع بحث است. در ابتدا، ارزش آنه‌ا از خواص فیزیکی ذاتی ناشی می‌شد. به عنوان مثال، ارزش طلا ناشی از هزینه‌های استخراج و برخی عوامل کیفی مانند درخشندگی و خلوص است.

در عصر مدرن، ارزهای دولتی اغلب به شکل پول کاغذی هستند که کمبود ذاتی مانند فلزات گرانبها را ندارند. برای مدت طولانی، ارزش پول کاغذی با مقدار طلای پشتوانه آن تعیین می‌شد. حتی امروزه، برخی از ارزها «نماینده» هستند، به این معنی که هر سکه یا اسکناس را می‌توان مستقیماً با مقدار مشخصی از یک کالا مبادله کرد.

ایده ارزش پول در قرن هفدهم شروع به تغییر کرد. جان لاو، اقتصاددان برجسته اسکاتلندی، نوشت که پول – ارز صادر شده توسط یک دولت یا پادشاه – “ارزشی نیست که کالاها در ازای آن مبادله می‌شوند، بلکه ارزشی است که با آن مبادله می‌شوند.” به عبارت دیگر، ارزش یک پول یک ارز است. اندازه‌گیری تقاضا و توانایی آن برای تحریک تجارت و تجارت در داخل و خارج از یک اقتصاد.

این تفکر نزدیک به نظریه اعتباری مدرن برای سیستم‌های پولی است. در این نظریه، بانک‌های تجاری با وام دادن به وام گیرندگان، پول (و ارزش برای ارزها) ایجاد می‌کنند، وام گیرندگان از پول برای خرید کالا استفاده می‌کنند و باعث گردش ارز در یک اقتصاد می‌شوند.

پس از اینکه کشورها استاندارد طلا را در تلاش برای مهار نگرانی‌ها در مورد عرضه طلا کنار گذاشتند، اکنون بسیاری از ارزهای جهانی به عنوان فیات طبقه‌بندی می‌شوند. ارز فیات توسط یک دولت صادر می‌شود و توسط هیچ کالایی پشتیبانی نمی‌شود، بلکه با این اعتقاد که افراد و دولت‌ها دارند، دیگران آن ارز را خواهند پذیرفت.

امروزه اکثر ارزهای اصلی جهانی فیات هستند. بسیاری از دولت‌ها و جوامع دریافته‌اند که ارزهای فیات بادوام‌ترین هستند و کمترین آسیب را در برابر از دست دادن ارزش در طول زمان دارند.  ارزش ارزهای فیات تابعی از تقاضا و عرضه آنها است. دلار آمریکا با ارزش تلقی می‌شود زیرا بزرگترین اقتصاد جهان از آن استفاده می‌کند و بر جریان پرداخت‌ها در تجارت بین المللی تسلط دارد.

نرخ بازار

ارزش ارزهای دیجیتال

هر بحثی در مورد ارزش بیت کوین باید به ماهیت ارز بپردازد. طلا به دلیل ویژگی‌های فیزیکی ذاتی خود به عنوان ارز مفید بود، اما دست و پا گیر نیز بود. پول کاغذی یک پیشرفت بود، اما نیاز به ساخت و ذخیره سازی دارد و فاقد تحرک ارزهای دیجیتال است. تکامل دیجیتالی پول از ویژگی‌های فیزیکی دور شده و به سمت ویژگی‌های کاربردی‌تر رفته است.

در اینجا یک مثال وجود دارد. در طول بحران مالی، بن برنانکه، که در آن زمان فرماندار فدرال رزرو بود، در برنامه 60 دقیقه سی بی اس حاضر شد و توضیح داد که چگونه این آژانس، غول بیمه گروپ آمریکایی (AIG) و سایر مؤسسات مالی را از ورشکستگی نجات داد. آنجا مصاحبه‌گر متعجب پرسید که آیا فدرال رزرو میلیاردها دلار تولید کرده است یا خیر.  که کاملاً اینطور نبود.

برنانکه توضیح داد: «بنابراین، برای وام دادن به یک بانک، ما به سادگی از رایانه برای علامت گذاری اندازه حسابی که آن‌ها نزد فدرال رزرو دارند، استفاده می‌کنیم. به عبارت دیگر، فدرال رزرو از طریق ثبت در دفتر خود، دلارهای آمریکا را “تولید” کرد. این توانایی برای “علامت گذاری” یک حساب، ماهیت ارزها را در شکل دیجیتالی آنها نشان می‌دهد. این پیامدهایی برای سرعت و استفاده از ارزها دارد زیرا معاملات مربوط به آنها را ساده و آسان می‌کند.

چرا بیت کوین ارزش دارد؟

بیت کوین نه از حمایت مقامات دولتی برخوردار است و نه سیستمی از بانک‌های واسطه برای تبلیغ استفاده از آن دارد. یک شبکه غیرمتمرکز متشکل از گره‌های مستقل مسئول تایید تراکنش‌های مبتنی بر اجماع در شبکه بیت کوین است. هیچ مرجعی در قالب یک دولت یا سایر مقامات پولی وجود ندارد که به عنوان طرف مقابل در معرض خطر قرار گیرد و وام دهندگان را کامل کند، به اصطلاح، اگر در معامله‌ای اشتباه شود.

با این حال، ارز دیجیتال برخی از ویژگی‌های یک سیستم ارز فیات را نشان می‌دهد. کمیاب است و نمی‌توان آن را جعل کرد. تنها راهی که می‌توان یک بیت‌کوین تقلبی ایجاد کرد، اجرای چیزی است که به عنوان دوبل خرج شناخته می‌شود. این به وضعیتی اشاره دارد که در آن یک کاربر همان بیت کوین را در دو یا چند تنظیمات جداگانه «خرج» یا انتقال می‌دهد و در واقع یک رکورد تکراری ایجاد می‌کند.

با این حال، آنچه که خرج کردن مضاعف را بعید می‌کند، اندازه شبکه بیت کوین است. یک حمله به اصطلاح 51 درصد، که در آن گروهی از ماینرها از نظر تئوری بیش از نیمی از کل توان شبکه را کنترل می‌کنند، ضروری است. با کنترل اکثریت کل توان شبکه، این گروه می‌تواند بر بقیه شبکه تسلط یابد تا سوابق را جعل کند. با این حال، چنین حمله‌ای به بیت‌کوین به تلاش، پول و قدرت محاسباتی زیادی نیاز دارد و در نتیجه احتمال آن را بسیار بعید می‌سازد.

اما بیت‌کوین در تست سودمندی مردود می‌شود زیرا مردم به ندرت از آن برای معاملات خرده‌فروشی استفاده می‌کنند. منبع اصلی ارزش بیت کوین کمبود آن است. استدلال برای ارزش بیت کوین شبیه به طلا است – کالایی که ویژگی های مشترکی با ارز دیجیتال دارد. این ارز دیجیتال به مقدار 21 میلیون محدود شده است.

ارزش بیت کوین تابعی از این کمبود است. با کاهش عرضه، تقاضا برای ارز دیجیتال افزایش یافته است. سرمایه‌گذاران برای برشی از پای سود روزافزون ناشی از تجارت عرضه محدود آن فریاد می‌زنند.

بیت‌کوین همچنین دارای کاربرد محدودی مانند طلا است که کاربردهای آن عمدتا صنعتی است. فناوری زیربنایی بیت کوین، به نام بلاکچین، آزمایش شده و به عنوان یک سیستم پرداخت استفاده می‌شود. یکی از موثرترین موارد استفاده از آن در حواله‌های خارج از مرزها برای افزایش سرعت و کاهش هزینه‌ها است. برخی از کشورها، مانند السالوادور، شرط می‌بندند که فناوری بیت‌کوین به اندازه‌ای تکامل می‌یابد که به رسانه‌ای برای تراکنش‌های روزانه تبدیل شود.

نظریه دیگر این است که بیت کوین بر اساس هزینه نهایی تولید یک بیت کوین ارزش ذاتی دارد. استخراج بیت کوین شامل مقدار زیادی برق است و این هزینه واقعی را بر ماینرها تحمیل می‌کند. بر اساس تئوری اقتصادی، در بازار رقابتی بین تولیدکنندگانی که همگی یک محصول را تولید می‌کنند، قیمت فروش آن محصول به سمت هزینه نهایی تولید آن گرایش پیدا می‌کند. شواهد تجربی نشان داده است که قیمت بیت کوین به دنبال هزینه تولید است.

السالوادور اولین کشوری بود که بیت کوین را در 7 سپتامبر 2021 به عنوان ارز قانونی تبدیل کرد. دلار آمریکا همچنان ارز اصلی السالوادور است.

بیت کوین بسیار قابل تقسیم‌تر از ارزهای فیات است. یک بیت‌کوین را می‌توان به هشت رقم اعشار با واحدهای تشکیل دهنده به نام ساتوشی تقسیم کرد. اکثر ارزهای فیات را فقط می‌توان برای استفاده روزمره به دو رقم اعشار تقسیم کرد.

اگر قیمت بیت کوین در طول زمان به افزایش خود ادامه دهد، کاربرانی که کسری کمی از بیت کوین دارند همچنان می‌توانند با این ارز دیجیتال تراکنش انجام دهند. توسعه کانال‌های جانبی، مانند شبکه لایتنینگ، ممکن است ارزش اقتصاد بیت کوین را بیشتر افزایش دهد.

چالش‌های ارزش‌گذاری بیت کوین

یکی از بزرگترین مسائل، وضعیت بیت کوین به عنوان یک ذخیره ارزش است. سودمندی بیت کوین به عنوان ذخیره ارزش بستگی به عملکرد آن به عنوان یک وسیله مبادله دارد. اگر بیت کوین به عنوان یک وسیله مبادله به موفقیت نرسد، به عنوان ذخیره ارزش مفید نخواهد بود.

از آن جایی که بیت کوین ارزش ذاتی ندارد، ارزش آن الزاما بیناذهنی است، بسته به اینکه هر معامله‌‎گر انتظار دارد بقیه بازار به اندازه چه مقدار رفتار کند. در بلندمدت، ممکن است چندین تعادل پایدار برای ارزش بیت کوین وجود داشته باشد: قیمت بیت کوین یک میلیون دلاری می‌تواند به اندازه 0 دلار ثابت باشد.

در طول بسیاری از تاریخ خود، علاقه به سفته بازی محرک اصلی ارزش بیت کوین بوده است. بیت کوین ویژگی‌های یک حباب را با افزایش قیمت شدید و جنون توجه رسانه ها به نمایش گذاشته است. این احتمالا کاهش می‌یابد زیرا بیت کوین همچنان شاهد پذیرش جریان اصلی بیشتر است، اما آینده نامشخص است.

مشکلات پیرامون فضای ذخیره سازی و مبادله ارزهای دیجیتال نیز کاربرد و قابلیت انتقال بیت کوین را به چالش می‌کشد. در سال‌های اخیر، هک، سرقت و کلاهبرداری گریبانگیر ارز دیجیتال شده است.

سقوط بیت کوین

ارزیابی پولی بیت کوین

برای ارزش‌گذاری بیت کوین، باید پیش‌بینی کنیم که بیت کوین چه نفوذی در بازار خواهد داشت. این مقاله به بررسی میزان نفوذ بازار نمی‌پردازد، اما به‌منظور ارزش‌گذاری، ارزش نسبتا دلخواه 15 درصد را هم برای بیت‌کوین به‌عنوان ارز و هم برای بیت‌کوین به‌عنوان ذخیره‌کننده ارزش انتخاب می‌کنیم. شما تشویق می شوید که نظر خود را برای این پیش بینی شکل دهید و ارزش گذاری را بر اساس آن تنظیم کنید.

ساده‌ترین راه برای نزدیک شدن به این مدل، نگاه کردن به ارزش فعلی جهانی همه رسانه‌های مبادله و همه فروشگاه‌های ارزشی قابل مقایسه با بیت‌کوین و سپس محاسبه ارزش درصد پیش‌بینی‌شده بیت‌کوین است.

به طور کلی، M1 – که شامل M0 (کل مقدار پول در گردش در یک اقتصاد) است و تا اکتبر 2021 بیش از 20 تریلیون دلار ارزش داشت – به عنوان ارزش فعلی در سراسر جهان برای وسایل مبادله ای عمل خواهد کرد.

M3 (که شامل تمام سطل‌های دیگر می‌شود) منهای M1 تا اکتبر 2021 ارزش -1.18 تریلیون دلار داشت. به این، همچنین تخمینی برای ارزش جهانی طلا که به عنوان ذخیره ارزش نگهداری می‎شود، اضافه می‌گردد. اگرچه برخی ممکن است از جواهرات به عنوان ذخیره ارزش استفاده کنند، برای این مدل، فقط شمش ​​طلا را در نظر گرفته می‌شود.

سازمان زمین شناسی ایالات متحده تخمین زد که در پایان سال 1999، حدود 122000 تن طلای موجود در سطح زمین وجود داشت. با قیمت فعلی تخمینی 1798 دلار در هر اونس تروی، این مقدار طلا تا 17 دسامبر 2021 بیش از 10 تریلیون دلار ارزش دارد.

از آن جایی که در سال‌های اخیر کسری عرضه نقره وجود داشته است و دولت‌ها مقادیر قابل توجهی از شمش نقره خود را به فروش می‌رسانند، برخی معتقدند که رایج‌ترین استفاده کنونی نقره در صنعت است و نه به‌عنوان ذخیره‌کننده ارزش. نقره را در این مدل  لحاظ نکنید. در مجموع، برآورد برخی افراد برای ارزش جهانی فروشگاه‌های دارای ارزش قابل مقایسه با بیت‌کوین – از جمله حساب‌های پس‌انداز، سپرده‌های مدت‌دار کوچک و بزرگ، وجوه بازار پول و شمش طلا- به 47.1 تریلیون دلار می‌رسد.

بنابراین، کل برآورد آن‌ها برای ارزش جهانی وسایل مبادله و ذخیره ارزش به 52.1 تریلیون دلار می‌رسد. با فرض ثابت ماندن این مجموع، اگر بیت کوین 15 درصد از این ارزش گذاری را به دست آورد، ارزش بازار آن با پول امروزی تقریبا 10.8 تریلیون دلار خواهد بود. با تمام 21 میلیون بیت کوین در گردش، قیمت 1 بیت کوین به 514000 دلار می‌رسد.

سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال و سایر پیشنهادات اولیه سکه (“ICO”) بسیار پرخطر و گمانه‌زنی است و این مقاله توصیه‌ای از طرف نویسنده برای سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال یا سایر ICOها نیست. از آنجایی که موقعیت هر فرد منحصر به فرد است، همیشه باید قبل از تصمیم گیری مالی با یک متخصص واجد شرایط مشورت شود. این مجموعه  هیچ گونه تضمین یا ضمانتی در مورد صحت یا به موقع بودن اطلاعات موجود در اینجا نمی‌دهد.

برچسب
آیا این مطلب مفید بود؟ به اشتراک بگذارید
اشتراک گذاری در telegram
اشتراک گذاری در twitter
اشتراک گذاری در linkedin

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد.

مقالات مرتبط
© تمامی حقوق مادی و معنوی متعلق به اف ای ام می‌باشد